قامت شركة بيرنشتاين بترقية سهم علي بابا (NYSE:BABA) إلى أداء متفوق على السوق، مستشهدةً بتزايد التفاؤل بشأن النمو المدفوع بالذكاء الاصطناعي في علي كلاود وتحسين تخصيص رأس المال.
كما رفعت الشركة أيضًا السعر المستهدف إلى 165 دولارًا أمريكيًا من 104 دولارًا أمريكيًا للأسهم المدرجة في الولايات المتحدة وإلى 161 دولارًا هونج كونج من 102 دولار هونج كونج لإدراجها في هونج كونج.
وقال محللو برنشتاين: "لقد ارتفعت أسهم علي بابا بقوة منذ لحظة انطلاق ديب سيك الصينية، حيث قام المستثمرون بتقييم علي كلاود بشكل متزايد في حساب التقييم المجمع لوحدات الأعمال SOTP " .
وفي حين أن الحماس للذكاء الاصطناعي قد يكون بلغ ذروته مؤقتًا، إلا أنهم يعتقدون أن مسار أرباح علي بابا الآن أكثر إيجابية، وذلك بفضل اتباع نهج أكثر انضباطًا في تخصيص رأس المال وهيكل سوقي أقوى يعتمد على الذكاء الاصطناعي.
يتمثل جزء رئيسي من أطروحة الشركة المتفائلة في التحول في استراتيجية الاستثمار في علي بابا. وتقول برنشتاين: "هناك منفذ أفضل لدولارات علي بابا الاستثمارية"، حيث تركز الشركة على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي بدلاً من المنافسة بقوة في التجارة الإلكترونية العالمية.
تُقدر الشركة أنه لكي تتمكن علي كلاود من تعويض تكاليف نفقاتها الرأسمالية الفصلية التي تزيد عن 30 مليار يوان صيني في الربع الثالث من العام المالي 2016/23، فإنها تحتاج إلى زيادة الإيرادات بنسبة 25-30%.
وبالنظر إلى هوامش الربح المرتفعة للذكاء الاصطناعي مقارنة بالحوسبة السحابية التقليدية، تتوقع بيرنشتاين أن تكون علي كلود منافسًا رئيسيًا إلى جانب هواوي وتينسنت في سباق البنية التحتية للذكاء الاصطناعي في الصين.
وبعيدًا عن الذكاء الاصطناعي، تساهم تحسينات التجارة الإلكترونية المحلية أيضًا في تفاؤل بيرنشتاين. ويشير نمو إيرادات إدارة العملاء (CMR) في علي بابا بنسبة 9.4% في الربع الثالث إلى استراتيجية أقوى لتحقيق الدخل، مدعومة بتحسينات تقنية الإعلانات وارتفاع عمولات تاوباو.
وقالت برنشتاين إلى أن "عمليات التحقق التي أجريناها تشير إلى تحسن في منتج الشركة الإعلاني، الأمر الذي من شأنه أن يساعد في دعم نمو إيرادات إدارة العملاء".
وبالنظر إلى المستقبل، تتوقع بيرنشتاين تسارع الإيرادات في علي كلاود خلال الربعين الأخيرين من مارس ويونيو، مع احتمال قيام المستثمرين بالشراء عند أي انخفاضات مع ظهور تفاصيل نمو الذكاء الاصطناعي.
