قامت وكالة موديز للتصنيفات الائتمانية بوضع جميع التصنيفات الائتمانية لشركة كوين بيز (NASDAQ:COIN) قيد المراجعة للترقية، بما في ذلك تصنيف العائلة المؤسسية B2 وتصنيفات الديون الممتازة المضمونة B1. يأتي هذا بعد تغيير النظرة المستقبلية التي كانت مستقرة سابقاً.
تأتي المراجعة للترقية بعد إعلان كوين بيز عن توصلها إلى اتفاق مع هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) لرفض الدعوى القضائية المعلقة ضد الشركة، وذلك رهناً بموافقة مفوضي الهيئة. كما تعكس المراجعة التحسينات الكبيرة في الوضع المالي والسيولة لكوين بيز. ومع ذلك، لا تزال كوين بيز معرضة لتقلبات الأصول المشفرة التي تتيح لعملائها تداولها وتخزينها.
خلال عام 2024، أدت ظروف سوق العملات المشفرة القوية إلى نمو قوي في إيرادات كوين بيز وأرباحها وتدفقاتها النقدية. وأدى ذلك إلى زيادة كبيرة في سيولة كوين بيز، حيث وصل النقد والموارد الأخرى بالدولار الأمريكي إلى 9.3 مليار USD في 31 ديسمبر 2024، مقارنة بديون قدرها 4.3 مليار USD. وبلغت نسبة الدين إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء 1.8x في نهاية عام 2024، وهو أدنى مستوى لها منذ أواخر عام 2021.
ستقيم المراجعة للترقية استدامة ربحية كوين بيز والرافعة التشغيلية، بما في ذلك مرونة التكلفة وقدرتها على تحمل تراجع محتمل طويل الأمد في سوق العملات المشفرة. كما ستقيم السياسات المالية لكوين بيز وخطط توزيعات المساهمين وإصدارات الديون وعمليات الاندماج والاستحواذ. علاوة على ذلك، ستتم مراجعة الخطط الاستراتيجية والتوسعية لكوين بيز، بما في ذلك المخاطر المتعلقة بتوسعها الدولي المستمر ومستوى التنويع. كما تعتمد المراجعة للترقية على الموافقة النهائية من مفوضي SEC لرفض دعواها القضائية الحالية ضد الشركة.
على الرغم من أن التصنيفات قيد المراجعة للترقية، إلا أن التخفيض في المدى القريب غير محتمل. ومع ذلك، يمكن تخفيض تصنيفات كوين بيز في ظل ظروف معينة. وتشمل هذه الظروف انخفاض كبير في وضع السيولة للشركة، أو عقوبات تنظيمية كبيرة، أو نشر موارد نقدية إضافية كبيرة في مجالات أخرى غير سداد الديون. كما يمكن أن يؤدي التغيير الاستراتيجي أو الإلزامي لنموذج أعمالها مما يؤدي إلى انخفاض الإيرادات أو زيادة التكاليف وتحقيق تدفق نقدي محتجز سلبي إلى تخفيض التصنيف. كما يمكن أن يؤدي الانخفاض الكبير والمستمر في الإيرادات الذي لا يقابله إدارة حكيمة للنفقات، أو حادث تشغيلي كبير، بما في ذلك الهجوم السيبراني الذي يؤدي إلى خسارة مالية أو ضرر سمعة، إلى تخفيض التصنيف.
