الفيدرالي الأمريكي يرفض فكرة خفض الفائدة قريبًا

 قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا، رافائيل بوستيك، إن البنك المركزي الأمريكي يجب أن يُبقي أسعار الفائدة عند مستوياتها الحالية، بحيث تستمر في ممارسة ضغوط هبوطية على التضخم.

وقال بوستيك يوم الأربعاء خلال مؤتمر للإسكان في أتلانتا: "نحن بحاجة إلى البقاء حيث نحن".

وأضاف: "يمكن القول إننا نحقق هدفنا فيما يتعلق بالتوظيف، والآن علينا السيطرة على هدف استقرار الأسعار. نحتاج إلى أن نبقى في وضع تقييدي".

ترك صناع السياسة النقدية أسعار الفائدة دون تغيير الشهر الماضي، مما منحهم مزيدًا من الوقت لمراقبة التقدم في مكافحة التضخم ومعرفة كيفية تأثير سياسات الرئيس دونالد ترامب على الاقتصاد. يبلغ معدل الفائدة القياسي للاحتياطي الفيدرالي حاليًا بين 4.25% و4.5%، وهو أقل بنسبة مئوية كاملة عن مستواه في سبتمبر.

ومن المقرر صدور بيانات جديدة يوم الجمعة حول مقياس التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي، وهو مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE).

وقال بوستيك الأسبوع الماضي إن توقعه الأساسي هو أن يخفض الفيدرالي أسعار الفائدة مرتين هذا العام، بما يتماشى مع ما أدرجه في توقعاته خلال ديسمبر. لكنه أشار إلى أن هناك قدرًا أكبر من عدم اليقين بشأن هذا التوقع. ومن المقرر أن يجتمع مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي في 18-19 مارس المقبل.

الاحتياطي الفيدرالي سيتكيف مع سياسات ترامب ولكن بصعوبة

قال أوستان جولسبي، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو، يوم الأربعاء إن الاحتياطي الفيدرالي سيتكيف مع التغيرات السياسية التي يجريها الرئيس دونالد ترامب، لكنه سيواجه صعوبة في "فصل" تأثير هذه التغيرات على التضخم عن العوامل الاقتصادية الأخرى.

منذ عودته إلى البيت الأبيض الشهر الماضي، هدد ترامب بفرض تعريفات جمركية واسعة النطاق على الشركاء التجاريين الرئيسيين للولايات المتحدة، بما في ذلك الصين والاتحاد الأوروبي، كما تعهد بخفض الضرائب وترحيل ملايين المهاجرين غير الموثقين.

وقد انتقد العديد من الاقتصاديين مقترحات إدارة ترامب بشأن التعريفات الجمركية باعتبارها تضخمية، وهو اتهام ينفيه ترامب ومستشاروه الاقتصاديون بشدة، مؤكدين أن هذه الإجراءات تمثل أداة تفاوضية مهمة لتعزيز المصالح الأمريكية.

وقال جولسبي لوكالة فرانس برس (AFP) في مقابلة: "مهمة الاحتياطي الفيدرالي هي مراقبة الظروف الاقتصادية والتكيف معها، مهما كانت".

وأضاف جولسبي أن البنك المركزي المستقل أحرز "تقدمًا كبيرًا" في معالجة التضخم، ولا يزال في طريقه لتحقيق هدفه طويل الأجل البالغ 2%.

لكنه حذر من أنه إذا عاد التضخم إلى الارتفاع، فسيتعين على الفيدرالي "محاولة فصل الأجزاء التي تشير إلى احتمال ارتفاع حرارة الاقتصاد - وهو ما يجب أن يركز عليه الفيدرالي - عن العوامل المؤقتة المتعلقة بسلاسل التوريد".

وأوضح أن "هذه العملية لن تكون سهلة"، دون أن يشير مباشرة إلى ترامب بالاسم.

"الظروف لم تتغير"

باعتباره مؤسسة مستقلة، لا يعلق مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي عادةً على السياسات الحكومية الأمريكية، لكنهم يضطرون إلى أخذ هذه القرارات في الاعتبار عند وضع السياسة النقدية، والتي تُحدد أساسًا من خلال رفع أو خفض سعر الفائدة القياسي للبنك.

تؤثر التغييرات في معدل الفائدة الفيدرالي على تكاليف الاقتراض للأفراد والشركات، مما يؤثر على أسعار الفائدة على القروض العقارية وقروض السيارات وغيرها.

في الشهر الماضي، صوت صناع السياسة النقدية على التوقف عن خفض الفائدة بعد ثلاث تخفيضات متتالية، وأبقوا عليها في نطاق 4.25% - 4.50%، مع الإشارة إلى مسار أبطأ وأكثر اعتمادًا على البيانات المستقبلية

وقال جولسبي: "من المهم للغاية عند مراقبة التضخم أن ننظر إلى الاتجاه العام وليس إلى كل تقلب صغير صعودًا أو هبوطًا".

وأضاف: "في رأيي، لم تتغير الظروف بشكل عام. لا يزال الخط العام واضحًا، وسيحتاج الأمر إلى عدة أشهر وعدة مؤشرات مختلفة لإقناعي بغير ذلك"، مشيرًا إلى أنه لا يزال يتوقع أن تكون أسعار الفائدة "أقل بكثير" خلال 12 إلى 18 شهرًا من الآن.

استقلالية الاحتياطي الفيدرالي "بالغة الأهمية"

خرج ترامب عن التقليد الحديث من خلال انتقاد الاحتياطي الفيدرالي علنًا عندما لا يوافق على قراراته، لكنه حتى الآن لم يتخذ أي خطوات مباشرة لإضعاف استقلاله التشريعي في تحديد السياسة النقدية.

وقال ترامب الشهر الماضي إنه يفهم أسعار الفائدة "أفضل بكثير" من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي، بما في ذلك رئيس البنك جيروم باول، الذي كان ترامب نفسه قد عينه لرئاسة البنك المركزي الأمريكي.

وقال جولسبي لوكالة فرانس برس (AFP): "هناك إجماع شبه تام بين الاقتصاديين على أن استقلالية البنك المركزي بالغة الأهمية".

وأضاف: "هذه الاستقلالية تعني أن الإدارة الحاكمة لا يمكنها إملاء كيفية تحديد البنك المركزي لأسعار الفائدة".

وأوضح: "السبب وراء هذا الإجماع بين الاقتصاديين هو أنه إذا نظرت إلى الدول التي لا تتمتع باستقلالية البنك المركزي، ستجد أن معدلات التضخم فيها أسوأ، والبطالة أسوأ، وأداء النمو الاقتصادي أسوأ".